Titulares Económicos Semanales Semana del 14 al 21 de Septiembre de 2020

Visión de mercados

Mejoran las proyecciones de crecimiento para la economía global

A pesar de los rebrotes de la pandemia en algunos países, la economía global sigue mostrando signos de recuperación y se vislumbra un panorama algo menos pesimista para este año.

Esta semana, la OCDE corrigió al alza sus expectativas de actividad para 2020, desde una contracción de 6% estimada en junio hasta una de 4,5%. Para el próximo año prevé una expansión de 5%. Para EE.UU. la Fed hizo lo propio, revisando al alza su proyección desde -6,5% hasta -3,7% para este año.

Estas revisiones reflejan positivos datos de actividad en las últimas semanas. En China, el sector industrial se expandió 5,6% a/a en agosto y las ventas tuvieron su primer incremento anual en varios meses (0,5% a/a). Tanto en Europa como en EE.UU. la producción industrial tuvo una caída menos intensa de lo que se esperaba (-7,7% a/a en ambos). Por su parte, las ventas minoristas en este último país registraron cifras positivas de crecimiento (2,6 a/a).

El clima de negocios también se ha visto favorecido por las noticias referentes a los avances en las vacunas. Astra Zeneca retomó sus ensayos esta semana y China podría comenzar a vacunar masivamente a su población a fin de año. En otros ámbitos, los mercados reaccionaron en forma positiva a los anuncios de un acuerdo entre Tik Tok y Oracle y a la posible fusión entre Credit Suisse y UBS.

Esta semana el petróleo recuperó una parte de lo perdido en la semana previa (+7,8% el WTI). Si bien la Agencia Internacional de Energía recortó su perspectiva de demanda para el cuarto trimestre en 600 mil barriles diarios y la OPEP redujo en 1,1 millones su proyección para 2021, el huracán Sally en el Golfo de México y una fuerte caída de los inventarios estimada por el Instituto Norteamericano del Petróleo dominaron en el sentimiento de mercado. Por su parte, el cobre tuvo una semana tranquila y al cierre de este informe se cotizaba en US$ 3,07 la libra.

En Latinoamérica, datos de actividad en Brasil mostraron una caída de 4,9% a/a en julio –menor a la anticipada–, mientras que en Perú la contracción fue de 11,7% a/a, menor a la de los meses previos. Así, gradualmente la región comienza un proceso de recuperación.

Activos locales se estabilizan y el tipo de cambio sigue apreciándose

La semana pasada el IPSA tuvo una tendencia negativa, pero en los últimos días se estabilizó en torno a los 3.700 puntos. Por su parte, las tasas de renta fija mostraron poco movimiento, luego de haber repuntado en la primera parte de la semana previa.

Por su parte, el tipo de cambio ha continuado su tendencia apreciativa y al cierre de este informe se cotizaba en torno a $760. La fortaleza de la moneda local viene de la mano del elevado precio del cobre, que se reafirma algo por sobre los US$ 3 la libra en los últimos días, la debilidad global del dólar y las subastas de divisa que ha efectuado el Ministerio de Hacienda, con inyecciones de hasta US$ 500 millones diarios.